Membeli Emas seharga $ 3000: Permainan Risiko dan Hadiah Asimetris Berbahaya

Pada malam 13 Maret, Comex Gold Futures adalah orang pertama yang memecahkan tanda $ 3000 per ons.

 

Harga emas LME Spot naik ke ketinggian $ 2990,23, dan tampaknya hampir yakin bahwa harga emas internasional akan segera melampaui $ 3.000.

Satu set data yang sebelumnya diungkapkan oleh China Gold Association cukup menarik.

 

Pada tahun 2024, harga rata -rata tahunan London Spot Gold meningkat 22,97%, sementara konsumsi perhiasan emas domestik turun 24,69%. Namun, konsumsi bar emas dan koin, yang memiliki atribut investasi, naik 24,54% tahun-ke-tahun. Dihadapkan dengan kenaikan harga emas yang berkelanjutan, struktur permintaan di pasar domestik telah mengalami perubahan signifikan.

 

Namun, untuk emas, yang telah meningkat hampir $ 1000 hanya dalam satu tahun, "efektivitas biaya" investasi yang bertujuan untuk menjaga dan meningkatkan nilai menurun dengan cepat, dan tidak lagi cocok untuk orang biasa untuk terus berinvestasi.

 

Tidak seperti komoditas lain, emas memiliki atribut komoditas dan keuangan, membuat model harga sangat kompleks dan dipengaruhi oleh berbagai faktor.

 

Peristiwa geopolitik, kebijakan moneter Federal Reserve, fluktuasi dolar AS, tren suku bunga, tren inflasi, pembelian emas bank sentral, perubahan posisi kelembagaan, dan bahkan rasio harga antara emas dan komoditas seperti minyak mentah dan tembaga semua dampak fluktuasi harga emas.

Pada saat yang sama, logika dominan di balik pergerakan harga emas bervariasi pada tahap pasar yang berbeda, dan bahkan investor profesional tidak dapat secara akurat memprediksi arah harga emas.

 

Di sisi lain, investor biasa tidak memiliki pengetahuan profesional dan memiliki pemahaman yang tidak memadai tentang pasar makro. Saluran investasi mereka juga relatif terbatas. Selain membeli emas fisik melalui bank dan toko emas, sedikit yang dapat menguasai alat keuangan khusus seperti berjangka dan pilihan, membuatnya sulit untuk mengunci dan melakukan lindung nilai terhadap risiko investasi mereka.

 

Ini secara inheren membuat investor biasa "alami" lembu jantan. Hingga taraf tertentu, ini mirip dengan investor biasa yang membeli A-saham, di mana mereka hanya dapat mengambil untung dari perbedaan harga ketika harga emas dan harga saham naik, mewakili posisi panjang satu arah yang khas.

 

Namun, investor pasar saham berpengalaman tahu bahwa harga pembelian saham secara langsung menentukan tingkat risiko dan pengembalian investasi.

Mari kita lakukan perhitungan sederhana. Misalkan saham naik dari $ 10 menjadi $ 20. Investor yang membeli $ 10 dapat mencapai pengembalian 100%, sementara mereka yang membeli $ 15 melihat penurunan pengembalian maksimum mereka menjadi 33%. Jika dibeli dengan harga $ 18 dan dijual dengan harga $ 20, laba hanya 10%.

 

Prinsip ini juga berlaku untuk orang biasa yang berinvestasi di bar emas. Semakin tinggi harga emas internasional naik, semakin rendah pengembalian investasi potensial, dan semakin besar risiko penurunan harga.

 

Dalam pemikiran tradisional Tiongkok, orang terbiasa dengan fungsi yang memelihara nilai dan menaikkan nilai emas. Namun, tidak ada komoditas yang dapat naik tanpa batas waktu, dan emas tidak terkecuali.

 

Melihat kembali tren harga emas London sejak tahun 1970, setidaknya ada tiga penurunan yang signifikan, mulai dari dua hingga dua puluh tahun.

Dari 1981 hingga 2020, meskipun harga emas London berfluktuasi, umumnya dalam siklus ke bawah. Harga memuncak pada $ 589,75 per ounce pada tahun 1980, kemudian berkurang setengahnya menjadi $ 284,5 per ons pada tahun 1985. Dari 1988 hingga 1992, emas mengalami lima tahun berturut -turut dari pengembalian negatif.

 

Penurunan sistemik terbaru adalah dari 2013 hingga 2015, di mana harga emas turun sekitar 42% selama tiga tahun.

 

Tentu saja, masa lalu tidak memprediksi masa depan, dan tidak ada yang dapat memprediksi seberapa tinggi harga emas internasional akan naik-ya menjadi $ 3500 atau $ 4000.

 

Yang relatif pasti adalah bahwa untuk menuai manfaat kenaikan harga emas lebih lanjut, seseorang harus menanggung biaya waktu yang tidak pasti dan risiko kerugian setinggi 40%. Apakah ini masih merupakan investasi yang bermanfaat bagi rata -rata orang?